2022年5月,加密货币市场经历了一场史无前例的“黑天鹅事件”——Luna币及其关联算法稳定币UST的崩溃，最终导致Luna币全面关闭交易，市值在数日内蒸发超400亿美元，无数投资者血本无归，这场风波不仅让Luna币从“明星项目”沦为行业废墟，更成为加密货币领域最深刻的教训之一。
Luna币的崩塌,根源在于其“双代币机制”的致命缺陷，作为Terra生态的核心代币，Luna与稳定币UST通过算法挂钩：当UST价格偏离1美元锚定价时，系统可通过增发或销毁Luna来调节供需，2022年5月，UST遭遇大规模挤兑，价格一度暴跌至0.13美元，触发算法螺旋式崩溃——为挽救UST，系统疯狂增发Luna，导致Luna供应量在几天内从6.5亿枚激增至超1300亿枚，价格从最高点的80美元狂跌至不足0.0001美元，最终被迫关闭所有交易平台。 